Родился 6 июля 1912 года в деревне Заболотье, ныне Буда-Кошелёвского района Гомельской области Республики Беларусь, в семье крестьянина, белорус.

Учился в Ленинградском ветеринарном институте. В Красной Армии с 1936 года — в Ленинградском военно-инженерном училище, которое окончил в 1938 году. Член ВКП(б)/КПСС с 1941 года.

Участник Великой Отечественной войны с 1941 года. С 1942 года на Юго-Западном, Сталинградском, Донском, Воронежском и 1-м Украинском фронтах.
Звание Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда» О. Т. Кравцову присвоено 10 апреля 1945 года за отвагу и мужество, проявленные при форсировании рекиВисла. Майор Кравцов в ночь на 31 июля 1944 под вражеским огнем организовал переправу танков и артиллерии через р. Висла в районе города Баранув-Сандомерски (Польша). Батальон во главе с майором Кравцовым отбил контратаки противника, и, захватив господствующие высоты, удержал плацдарм до подхода подкрепления. Кроме того, наводил переправы для войск под огнем противника на реках Дон, Северский Донец, Днепр, Южный Буг, Одер, Шпрее, Эльба.

После войны продолжал службу в армии. В 1950 году окончил Военную академию им. М. В. Фрунзе. Был военным советником в Венгрии.

С 1961 года находился в отставке. В период с 1965 по 1967 годы работал в Ростовском высшем военном командно-инженерном училище
Ольгерд получил такие награды, как:

Медаль «Золотая Звезда»;

два ордена Ленина;

два ордена Красного Знамени;

орден Кутузова III степени;

два ордена Отечественной войны I степени;

орден Отечественной войны II степени;

два ордена Красной Звезды;

медаль «За боевые заслуги».

Всю войну Ольгерд прошёл со своей боейвой подругой, военным фельдшером, Тамарой, которая стала его женой.

Умер 12 декабря 1993 года. Похоронен в Ростове-на-Дону.