С декабря 1939г. курсант  Мелитопольского военного авиационного училища летнабов и штурманов.

23 января 1940г. принял военную присягу.

28 ноября 1940г., по окончанию училища, присвоено звание младший лейтенант. 

С августа 1941г. штурман экипажа 261 бомбардировочного авиаполка 11 смешанной авиадивизии.

Полк вел боевую работу на брянском фронте.

В составе полка младший лейтенант Овчаренко совершил 29 боевых вылетов на самолете Пе-2.

Приказом от 30 октября 1941г. был награжден орденом Красного Знамени.

С ноября 1941г. воевал на Северо-Западном фронте в составе 55 скоростного бомбардировочного авиаполка.

Совершил 46 ночных боевых вылетов на самолете СБ.

С сентября 1942г. в составе 661 легкого бомбардировочного авиаполка. Летал на самолете У-2 (По-2).

В ночь на 05 января 1943г. экипаж? летчик младший лейтенант Кузьменков Михаил Ильич, штурман Овчаренко уничтожили живую силу и технику противника в лесу в 2км. восточнее Городок.

Следующий вылет экипаж совершил в ночь на 06 января на уничтожение колонны противника по дороге Рослово- Уполозы.

В январе 1943г. Иван Федорович совершил 27 боевых вылетов.

К концу февраля 1943г. штурман эскадрильи лейтенант Овчаренко совершил 77 ночных боевых вылетов. Был представлен к ордену Красного Знамени, приказом от 07 марта 1943г. награжден орденом Отечественной войны I степени.

Был ранен. Находился на излечении в Центральном авиационном госпитале.

В 1944г. переучился на лётчика-истребителя. Служил в должности заместителя командира эскадрильи 179 истребительного авиационного полка.

Награжден медалью «За победу над Германией в Великой Отечественной войне 1941-1945 гг.».

Старший лейтенант Овчаренко был уволен в запас 02 марта 1946г. 

Работал штурманом экипажа в Гражданском воздушном флоте (ГВФ).

С 1949г. штурман-испытатель авиазавода №23 (Фили).

С апреля 1952 - на лётно-испытательной работе в Летно-исследовательском институте (ЛИИ).

Погиб 18 марта 1958 при выполнении испытательного полета в составе экипажа Машковского Степана Филипповича.

Похоронен в Москве, на Новодевичьем кладбище.